大粤国际期货恒指与小恒指保证金有什么区别

恒生指数与小恒指是国内投资者最熟悉的两类香港指数期货合约。两者走势高度相关，但合约规模、保证金与最小变动价格存在明显差异。本文把这两个品种的差异说明清楚，并顺带对比 H股指数与小H股。

一、四个香港指数合约的基本参数

代码	品种名称	交易货币	最小变动价格	日内保证金	隔夜
`HSI`	恒生指数	港币	50 港币	300 美元	不允许
`HHI`	H股指数	港币	50 港币	300 美元	不允许
`MHI`	小恒指	港币	10 港币	150 美元	不允许
`MCH`	小H股	港币	10 港币	150 美元	不允许

恒生指数 HSI 的日内保证金为 300 美元，小恒指 MHI 为 150 美元。这意味着在资金相同的情况下，小恒指可以开立两倍于恒指的仓位，但同时也意味着风险敞口的等比例放大。

恒生指数的最小变动价格为 50 港币，小恒指为 10 港币。这个差异直接决定了每波动一个最小单位对应的盈亏金额。对于日内交易者来说，最小变动价格越小，价格波动的颗粒度越细，止损设置的精度也越高。

恒生指数合约规模约为小恒指的五倍。因此对于资金量较小的账户，小恒指提供了更容易参与香港指数交易的途径；而对于资金充裕、希望精确控制仓位的投资者，两者可以配合使用。

H股指数 HHI 与小H股 MCH 的关系，与恒指、小恒指的关系完全一致：HHI 日内保证金为 300 美元，最小变动价格 50 港币；MCH 日内保证金为 150 美元，最小变动价格 10 港币。区别在于跟踪标的：恒指跟踪在港上市的大型蓝筹股整体表现，H股指数跟踪在港上市的中国内地企业股票表现。

特别注意隔夜规则：香港指数类品种不允许隔夜。这一点与其他外盘品种（隔夜保证金为日内 20 倍）完全不同，持仓必须在交易时段内平掉，不存在通过提高保证金来持仓过夜的选项。这一点在交易前必须清楚。

可以看到，大合约与小合约的手续费差距为 10 港币。如果按单位保证金成本计算，小合约的手续费占比会略高一些，这是选择合约时需要考虑的因素之一。

小恒指是小一号的恒指吗？

可以这样理解。小恒指 MHI 与恒指 HSI 走势高度相关，但合约规模更小、保证金更低、最小变动价格更细，适合资金量较小或希望精细控制仓位的投资者。

恒指期货可以持仓过夜吗？

不可以。香港指数类品种不允许隔夜、不允许隔周，必须在内交易时段平仓。

小恒指的保证金是多少？

小恒指 MHI 的日内保证金为 150 美元，小H股 MCH 同为 150 美元。

保证金低不等于风险低。小恒指保证金虽然只有恒指的一半，但两者的价格波动幅度接近，因此单位资金的波动风险实际更高。请根据自身风险承受能力与资金状况选择合适的合约。本文数据整理自既有交易规则资料，实际以交易系统为准。

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